多家机构申请现货 BTC ETF 之前，二季度的加密市场被 SEC 起诉 Coinbase 和 Binance 的阴霾所笼罩。然而，比特币依然有着不俗的表现。接下来，就让我们详细地来看一看。

监管执法阴影

二季度的大部分时间里，SEC 针对 Coinbase 和 Binance 的执法行动，就像是悬在头顶的达摩克利斯之剑，使得加密市场陷入惶恐不安的状态。执法行动一经推出，投资者对数字资产行业的热情遭受了严重的打击，比特币价格也出现了一度下跌的情况。这一事件是在 4 月中旬之后发生的，由于受到监管压力的影响，比特币进入了低迷期。

监管行动产生了巨大影响。SEC 的起诉使得市场的不确定性得以增加，投资者也因此变得更加谨慎。比特币价格先是上涨到 3 万美元，随后由于监管的回撤而出现变化。许多投资者对市场前景感到担忧，一部分投资者甚至降低了在加密市场的投入。

价格走势波动

整个二季度期间，比特币的价格走势呈现出像过山车一样的状态。4 月中旬的时候，地区银行出现危机，这使得比特币的价格被推升到了 3 万美元。然而，紧接着因为监管部门的执法行动，比特币的价格开始下跌，并且还曾经一度跌到了 2.6 万美元以下。不过，到了二季度的末尾，投资巨头贝莱德在 6 月 15 日提交了现货比特币 ETF 的申请，这使得比特币的价格又重新回到了 3 万美元之上。

比特币的价格出现这种波动，使得投资者的心情随之起伏。价格下跌时，有不少投资者蒙受了损失；价格回升时，又让一部分人看到了希望。尤其贝莱德的申请，充当了价格上涨的催化剂，使之前的下跌趋势发生了改变。

回报表现亮眼

WEEX 交易平台的数据表明，在二季度，比特币上涨了 6.8%，从年初到现在的回报率达到了 83.6%。比特币虽然不是二季度表现最为出色的资产类别，但是它的涨幅远远超过了其他资产。在同一时期，像股票这类“风险”资产的表现虽然比较好，然而却没有能够跟上比特币的增长速度。

众多投资者被如此高的回报率吸引了目光，原本对加密市场持观望态度的一些人，也开始思考投资比特币。比特币年初至今的表现很出色，这证明了在特定时间段里，它具有较大的投资价值。

关联度与功能

比特币与主要为美国股票的其他资产类别之间的关联度，在应对 COVID - 19 措施推出之后曾大幅提升，然而现在已回归到长期平均水平，这使得它的风险分散功能得以加强。这也就意味着，在投资组合里加入比特币，能够降低整体的风险。

投资者而言，风险分散很重要。比特币和其他资产关联度的改变，给他们带来了新的投资想法。其他资产表现不好的时候，比特币或许会有独自的走势，以此来平衡投资组合的收益。

交易热度话题

第一季度 Ordinals 兴起之后，第二季度引出了 BRC - 20。交易费用成为热门话题，比特币内存池中未确认交易也积压起来。这显示出比特币的交易热度在持续变化，同时技术层面的问题也得到了更多的关注。

这些交易热度的变化体现了市场的活跃情况。未确认交易的积压以及交易费用的变化，会对投资者和交易者带来影响。投资者得考虑交易的成本，交易者则要关注交易的效率。

市场地位与倾向

比特币的主导地位在周期的高峰处达到了底部，接着在回撤期间以及新一轮牛市的早期开始上升。从多个不同的角度来看，这与它作为风险程度最小的数字资产的地位是相关的。与此同时，通过链上的数据能够显示出，投资者越来越倾向于成为 Hodlers，也就是长期的持有者。

比特币因其市场地位而具备一定的稳定性。投资者倾向于进行长期持有，这表明他们对比特币的未来价值抱有信心。在二季度和上半年，公开交易的矿商股回报率能够轻松超过比特币，这也体现出了加密市场的多元化。

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